１ ９ ２ ８ 年 ４ 月 ， 葡 萄 牙 政 府 與 滿 清 政 府 簽 訂 的 《 中 葡 和 好 通 商 條 約 》 期 滿 後 ， 中 國 外 交 部 正 式 通 知 葡 方 另 訂 新 約 。
１ ９ ２ ８ 年 １ ２ 月 １ ９ 日 ， 經 過 多 次 協 商 後 ， 中 國 外 交 部 長 王 正 廷 與 葡 萄 牙 共 和 國 特 派 駐 華 全 權 公 使 畢 安 祺 在 南 京 簽 署 中 葡 新 約 ︰ 《 中 葡 友 好 通 商 條 約 》 。 條 約 主 要 提 及 中 葡 兩 國 關 稅 ， 雙 方 人 民 司 法 管 轄 歸 屬 與 權 利 ， 及 通 商 航 海 ， 與 以 英 文 本 為 準 解 釋 等 事 項 ， 但 對 澳 門 地 位 問 題 卻 只 字 未 提 。 １ ９ ２ ９ 年 ３ 月 ２ ７ 日 ， 中 葡 雙 方 互 換 批 準 書 ， 並 于 同 日 生 效 之 後 ， １ ８ ８ ７ 年 的 《 中 葡 和 好 通 商 條 約 》 即 告 廢 止 失 效 。
《 中 葡 友 好 通 商 條 約 》 的 簽 訂 ， 使 葡 萄 牙 人 在 法 律 上 已 不 再 擁 有 “ 永 居 管 理 ” 澳 門 的 權 利 。 也 就 是 說 ， 自 １ ９ ２ ８ 年 起 ， 中 國 政 府 已 經 可 以 隨 時 收 回 澳 門 。 只 不 過 中 國 擁 有 澳 門 主 權 及 隨 時 可 以 收 回 澳 門 的 涵 義 ， 中 國 方 面 是 以 極 迂 回 曲 折 的 方 式 在 條 約 中 予 以 表 達 的 。
同 時 ， 《 中 葡 友 好 通 商 條 約 》 的 簽 訂 ， 使 中 葡 之 間 始 終 爭 執 不 斷 的 澳 門 地 界 問 題 不 再 提 及 ， 中 葡 關 系 也 由 激 烈 爭 執 轉 為 和 平 相 處 。 因 為 就 中 國 政 府 而 言 ， １ ９ ２ ８ 年 以 後 對 澳 葡 當 局 采 取 了 比 較 寬 容 的 政 策 ， 從 事 實 上 默 認 了 澳 葡 當 局 在 澳 門 行 使 排 他 性 統 治 的 存 在 。
葡 方 只 要 通 過 正 式 照 會 轉 達 的 合 理 要 求 ， 大 都 表 示 同 意 。 就 葡 國 政 府 而 言 ， 從 此 澳 門 便 進 入 了 經 濟 發 展 階 段 ， 發 展 出 一 批 雛 型 工 業 ， 再 也 不 單 靠 開 賭 走 私 為 生 。