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08/04/2002 每日焦點

廣東省近日宣布於四月一日起，省內高速公路將實施新收費，新收費規定向使用省內收費高速公路的港澳車輛收取人民幣。目前港澳車輛以港元支付，每公里的「路費」為八角，而人民幣則為六角（即約港元五角七仙）。新收費對於擁有廣深高速公路五成股權的合和自然造成影響，此消息同時令證券界即時重估合和來自公路收入將下降多少。合和高層為免外界胡亂揣測，經過商討後，決定向外公布新收費措施對該公司影響不大。

眾所周知，合和主席胡應湘一向對於證券界的報告不大理會，而合和高層今次如此着緊，是由於上周五外電在報道新收費之餘，指出削減幅度最多的高達百分之三十一點七（事實上，新收費下港元與人民幣收費差額達百分之二十八點七五）。由於報道未有詳細交代那一條公路影響最大，但同時提到對合和的收入可能有不利影響，合和高層認為報道令人誤會。雖然公司現正評估新政策對廣深高速公路帶來多大的影響，但為免投資者混淆，公司決定要盡快作出澄清，同時會向證券界「解畫」。

合和昨日發出的聲明亦明確地指出，由於港澳車輛佔廣深高速公路的整體車流量低於百分之七，故新收費對公司影響並非傳媒所報道的那麼大。

聲明又重申，新收費只影響使用高速公路的港澳車輛，今年首三個月，使用該公路的港澳車佔每日平均車流量低於百分之七、同期內使用廣州東西南環高速公路的港澳車輛佔每日平均車流量低於百分之零點一，而順德公路及順德105國道一直以人民幣收費，港澳車與內地車收費標準相同。

連串的數字也許為證券界人士提供了準確一點的分析，但消息人士稱，合和實際收取的路費會較新收費架構更少，因合和一直向香港車輛提供折扣優惠。而港元收入佔了廣深高速公路去年總收入的二成左右。

對於廣東省今次新收費，合和高層經過初部評估後，發覺對公司帶來衝擊不算嚴重，但廣東省正在醞釀的一系列公路新收費，對於合和來說是一個計時炸彈。問及該公司發言人，合和現正向廣東省政府了解內容。該公司只稱，公司目前先處理新收費事宜。

合和股價不斷上升，至上月十五日升至六元八角半，股價於近日回落，上周收市報五元八角半。

方正數碼售旗下半導體公司

一直處於業務調整的軟件開發商方正數碼(618)宣布，以一千五百萬元的作價，向公司非執行董事兼主要股東榮智鑫旗下的附屬公司，出售處於虧損狀態的半導體產品製造及銷售業務Yung Wen，以及該公司所欠的股東及銀行貸款，以進一步清理公司前身榮文科技的舊有資產。

根據雙方的協議，除有關現金代價外，榮智鑫旗下附屬Ricwinco還需要擔保向方正數碼償還近二千九百萬元的股東貸款，以及五千八百萬元的銀行貸款擔保。而由於Ricwinco指未能於交易完成後即時清還有關貸款，Ricwinco已同意將所持Yung Wen的股份抵押，作為Ricwinco日後償還貸款的保證。

方正數碼主席張旋龍在公司發出的通告中表示，Yung Wen在去年經營環境一直轉差，加上Yung Wen的業務並非方正數碼的經營重點，因此認為出售有關業務合乎公司的利益。不過通告中未有透露，方正數碼會否需要在是次出售資產的交易作出撥備，或錄得任何特殊收益。

張旋龍指出，在二○○○年及一九九九年兩個財政年度，Yung Wen分別錄得稅後虧損一千五百多萬元及盈利近二百萬元，而截至二○○○年底，該公司的資產淨值約有三千六百六十萬元。

方正數碼股價上周四無升跌，收報四角五，至於其母公司方正控股(418)則升一仙，報一元一角六仙。

中信購光纖拍檔來頭大

亞洲環球電訊雖與日本設備商達成延期付款協議，暫紓財困，但亦積極尋找新資金應付未來的發展，正與十九名投資者商討入股。不過在云云投資者當中，以中信泰富(267)組成的財團實力最強，成員除了有軟庫外，另一個成員凱雷(Carlyle Group)亦大有來頭，高層有前美國國務卿、國防部長，及英國首相等，最有機會奪亞洲環電控制權。

正進行財務重組的亞洲環電向外電證實，正與十九名投資者進行洽商。不過有關磋商只屬剛開始的階段。換言之，亞洲環電與投資者達成任何入股或收購建議還有一段頗長的距離。但該公司並沒有透露其他有興趣入股或提出收購建議的財團名單。不過，目前已知的是由中信泰富、凱雷集團、軟庫亞洲基建基金及Emerging Markets Partnership組成的財團，已向亞洲環電磋商收購或入股。

凱雷集團在全球五十五個國家管理的基金，總金額超逾一千億元，近期更積極拓展大中華投資；本月初因向寶途(585)提出以十一億元代價收購聖誕樹業務，而開始為香港投資者所熟悉。

除了不斷在大中華從事投資活動外，凱雷管理層班底更盡是國際政經界的天皇巨星，其主席為在老布殊年代擔任國防部長的卡廬奇；前美國國務卿(老布殊年代)貝克，為公司高級法律顧問。前美國證監會主席則擔任高級顧問；就連前英國首相馬卓安，亦擔任凱雷歐洲公司主席的職位。由於凱雷高層實力龐大，在發展國際業務方面有一定的幫助。

財團另一名成員軟庫亞洲基建基金，由軟庫及思科(CISCO)組成，由於軟庫本身已是亞洲環電的成員，對亞洲環電的業務運作可算一目了然，現在更夥同其他公司入股，顯示亞洲環電的資產應仍有相當的吸引力。

亞洲環電在去年底因母公司拒絕提供借貸而令投資者關注其財務問題，股價一度急跌近五成，而環球電訊提出破產保護令，其股價更一度跌至九角三仙歷史低位。上周傳出有財團計畫收購亞洲環電，令其股價反彈四成，上周五收市報二元一角八仙。